Дата публикации: 2017

Дата публикации в реестре: 2020-03-03T19:42:43Z

Аннотация:

Рассмотрена квадратичная модель временной структуры процентных ставок доходности бескупонной облигации, когда краткосрочная ставка имеет квадратичную зависимость от переменных состояния. Анализ проводится для случая, когда переменные состояния образуют вектор с независимыми компонентами, а временная структура определяется при нейтральной к риску вероятностной мере. Показано, что в этом случае процесс краткосрочной ставки имеет распределение гамма, такое же как для аффинной модели Даффи-Кана. Проводится сравнение временных структур доходности этой аффинной модели с квадратичной моделью доходности. Показано, что предельные (краткосрочные и долгосрочные) доходности этих моделей полностью совпадают, хотя сами временные структуры различаются. Показано, что на форму рассмотренной квадратичной временной структуры значения компонент вектора переменных состояний не влияют, она зависит только от величины стартовой процентной ставки. Сравнительные свойства аффинной модели Даффи-Кана и квадратичной модели доходности иллюстрируются численным примером.

Тип: статьи в журналах

Источник: Вестник Томского государственного университета. Управление, вычислительная техника и информатика. 2017. № 38. С. 24-29