Статья посвящена вопросу ликвидности ценных бумаг региональ- ных и местных органов власти в условиях глобальной тенденции по увеличению роли инструментов фондового рынка в перераспределении ссудных капиталов. Раз- мер выпусков ценных бумаг рассматривается как основной фактор их ликвидности, определяются механизмы повышения ликвидности в развитых странах и предлага- ются рекомендации для России.